Illiquiditeit Amerikaanse Treasury markt neemt weer toe

Illiquiditeit Amerikaanse Treasury markt neemt weer toe

Centrale banken hinten al enkele maanden op het afbouwen van hun monetaire crisismaatregelen. Enkele van hen, Polen en Tsjechië, hebben inmiddels hun beleidsrente verhoogd in reactie op de aanhoudend hoge prijsinflatie. Is deze hogere inflatie tijdelijk, zoals de Fed en de ECB nog steeds zeggen? Of is er sprake van structureel hogere prijsinflatie, zoals analist Matt King van Citibank beargumenteert. Gaat de rente in reactie hierop stijgen, of blijft die juist laag omdat de economische activiteit achterblijft bij de verwachtingen?

Kunnen Italië en Spanje wel zonder steun ECB?

Kunnen Italië en Spanje wel zonder steun ECB?

De centrale banken van Italië en Spanje hebben afgelopen jaren vrijwel alle nieuwe staatsobligaties van hun eigen land opgekocht. Onder het opkoopprogramma van de ECB hebben zij zoveel schuldpapier uit de markt gehaald dat er weinig overbleef voor banken en beleggers. Nieuwe cijfers van het Institute for International Finance (IIF) laten zien dat de obligatiemarkt daardoor zeer kwetsbaar is geworden.

Moeten we hopen op de pijn van een depressie om een totalitaire staat te voorkomen?

Moeten we hopen op de pijn van een depressie om een totalitaire staat te voorkomen?

De nieuwe Amerikaanse begroting die in oktober wordt gepresenteerd zal de hoogste zijn sinds de Tweede Wereldoorlog. Ook aan onze kant van de oceaan grijpen overheden naar het maken van schulden om de economie te stimuleren. Nog nooit werd er zo kwistig omgegaan met geleend geld. Waar komt dit vandaan? Waarom kunnen overheden nu ineens zo veel lenen en hun invloed uitbreiden? Waar gaat dit eindigen? Om deze vragen te beantwoorden gaan we even terug in de tijd.

Lezersvraag: Wat is het effect van al die fiscale stimulering?

Lezersvraag: Wat is het effect van al die fiscale stimulering?

De Amerikaanse regering onder leiding van president Biden komt met het ene na het andere grootschalige steunprogramma. De inkt van het steunprogramma van $1,9 biljoen was nog maar net droog of er kwamen al plannen op tafel voor een nieuw steunprogramma van $2 biljoen. Daarmee wil de regering de infrastructuur in het land flink verbeteren. Is dit een positieve ontwikkeling? En waarom geven overheden nu zoveel geld uit? Deze lezersvragen behandelen we in dit artikel. Heeft u ook een vraag? Stuur dan een e-mail naar insider@geotrendlines.nl.

QE als noodgreep werkt niet en pakt verkeerd uit

QE als noodgreep werkt niet en pakt verkeerd uit

Afgelopen week was het twintig jaar geleden dat ‘kwantitatieve verruiming’ (Quantitative Easing, QE) voor het eerst werd geïntroduceerd door de Bank of Japan, terwijl afgelopen week de QE in Nieuw-Zeeland  in het water viel. De centrale bank wilde staatsobligaties en bedrijfsleningen opkopen, maar banken verkochten er uiteindelijk veel minder. Banken hielden de obligaties dus liever op hun eigen balans, in plaats van bankreserves aan te houden bij de centrale bank. Wat zegt dit over de effectiviteit van QE? En waarom is dit beleid eigenlijk geïntroduceerd?

Krijgen we meer inflatie of toch het tegenovergestelde: deflatie?

Krijgen we meer inflatie of toch het tegenovergestelde: deflatie?

De laatste weken staan de mainstream financiële media bol van de verhalen dat hoge inflatie in aantocht is. Er zijn ook veel signalen die in deze richting wijzen. Zo stijgt de lange rente in de VS, staat er veel spaargeld op de bankrekeningen klaar om te worden uitgegeven als de markten weer uit lockdown gaan en komt er bovendien een stimuleringspakket dat z’n weerga niet kent. Maar zijn er ook signalen die juist op het tegendeel wijzen, namelijk het scenario van deflatie. Wat betekent dat voor de economie en voor uw beleggingen?

Italië, Spanje en Griekenland lenen goedkoper dan ooit

Italië, Spanje en Griekenland lenen goedkoper dan ooit

De zuidelijke Eurolanden hebben nog nooit zo goedkoop geleend als nu. Spanje en Portugal kunnen voor 10 jaar lenen tegen slechts 0,14%, terwijl de rente op Italiaans schuldpapier met dezelfde looptijd momenteel 0,67% bedraagt. Zelfs Griekenland, dat tijdens de eurocrisis bijna werd afgesloten van de kapitaalmarkt, betaalt momenteel slechts 0,81% op een 10-jaars lening. Bij kortere looptijden lenen veel van deze landen zelfs tegen negatieve rente. Hoe is het mogelijk dat deze landen zo goedkoop kunnen lenen?